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留给王健林的时间,又不多了

时间:11-21 来源:体育健身 访问次数:92

留给王健林的时间,又不多了

来源|大猫真探社留给王健林的时间,最多还有一个月。按照当初的对赌协议,如果今年年底珠海万达上不了市,万达将花300亿回购股权,还得支付12%的利息,万达还借了3笔合计13亿美元的境外债,他们与银团的合同约定要在今年11月30日之前上市。现在离这个日期也没剩几天了,雪上加霜的是,本来他们找了三家上市协调人,这里就有与万达有过良好合作的瑞信,结果很不巧,瑞信被瑞银收购后终止了投行业务,瑞信只好退出。现在看,除非奇迹出现,万达才有可能如期上市,所以他们这些天也一直在跟投资者商量,能不能延期偿还这300亿回购款,但据说被无情拒绝了。那这300亿是咋来的呢?这就说来话长了。万达这十年像是坐上了过山车,一波三折。2014年,王健林意气风发,万达商业在香港上市,是当年的最大IPO,王健林成了亚洲首富,但是上市之后股价就死活上不去,王健林觉得太被低估了,结果2016年启动了私有化。私有化需要钱啊,万达商业跟9个财团签了对赌协议,说是会在退市后两年、在2018年完成A股上市,否则回购股权,当时,涉及的本息大约是300亿。但王健林显然低估了大环境的变化,结果2017年,万达跌入谷底,好在搞了场世纪交易,万达断臂求生转型轻资产,但在A股上市显然是没戏了,对赌肯定是输了。不过,王健林和万达并没有掏这部分钱,而是在强大的朋友圈里解决了。2018年,腾讯、苏宁、京东、融创跟王老板签了投资协议,340亿收购了退市财团手里的股权,这笔钱也签了对赌,要求在2023年10月30日之前上市。A股无望,王健林决定把万达分拆,重资产留在大连万达,将商管和物管划到珠海万达,让珠海万达去香港上市。这个计划显然比去A股上市容易一些。在2021年分拆时,万达又引入了新的投资,包括马云、马化腾、碧桂园杨家、周大福郑家以及珠海国资委、中信、招商局等央企系资金,这次入股也签了对赌协议,金额还是300亿,这时的珠海万达估值1800亿。转眼来到2022年,房地产一片低迷,但万达租金收入500多亿,王健林成了侥幸的赢家,在灰头土脸的地产商里显得卓尔不群。但是上市这事,一直不顺利。2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日、2023年6月,珠海万达交表四次,都失败了。那到底卡在了哪里呢?以前啊,境内企业申请境外上市,有“大小路条”之说。小路条指的是证监会出具的上市受理通知,拿到它之后可以去港交所递表,然后再获得证监会正式的核准文件、也就是大路条之后,就能安排聆讯、路演、招股和挂牌等程序。2021年10月,珠海万达就拿到了“小路条”,一般来说再过3-6个月就能拿到的“大路条”,但他们一直拿不到。今年,境外上市改成备案制了,拿到备案通知书就能走程序了,很多公司都很顺利的上市了,但珠海万达死活就是没能取得备案通知书。为什么不给呢?今年6月份的时候,证监会要求珠海万达提交补充材料,提出不少疑问,比如:1、生意好没问题,但是出租率98.8%,这个数据与市场环境确实有点背离,计算口径是啥,有没有网传的虚报情况呢?2、有没有给控股股东大连万达担保,资金怎么往来的,有没有占用资金,为啥一边融资,还一边大额分红?3、当初对赌协议是有利润要求的,这个利润保证合理吗?2021年业绩34.82亿,没有达标,而到了2022年,利润就75.12亿了,不仅业绩翻了番,还达标了,咋涨这么快的?问题是给珠海万达的,但实际上大部分问题需要大连万达来回答,所以王健林现在压力山大。主要的问题还是钱。1、手里没什么钱。根据大连万达商管的三季报,大连万达商管的营收和利润,都是同比微增,但是,手里的现金确实不多,截至三季度,为127.73亿,而在去年同期,这个数字还是325.39亿,少了61%。2、搞钱也不容易。在今年6月份,万达的一个60亿的小公募债,但很快就中止了注册程序,监管方面不仅关注了300亿的对赌,更是直接点出,大连万达近3年筹资活动产生的现金流净额,都是负的,最高-320亿,最少也超过-100亿。也就是说,如果珠海万达商管不能上市,大连万达商管手里的现金,并不能覆盖全部回购款。所以这两年王健林倒是没搞世纪大交易,但是旗下的公司股份可卖了不少,万达广场卖了5座,万达电影的股票也卖了不少,基本都用来还债了。现在的万达,还在公开市场勉励保持信用,但留给王健林的时间也确实不多了。摆在王老板面前,可能还是两条老路:1、再次求助于自己的朋友圈,能有朋友仗义出手,像前两次一样,接盘这些股份,当然,这也可能产生新的对赌;2、像当初的“世纪交易”那样,继续大手笔地卖资产,都不容易。

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